OEXN平台:美国降低消费者通胀的进展停滞

李春海 动态中心 13

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11月14日,OEXN平台表示,在租金等住房成本上涨的情况下,美国 10 月份消费者价格如预期上涨,而近几个月低通胀的进程有所放缓,这可能导致美联储明年降息次数减少。美国劳工部周三发布的报告还显示,上个月基本通胀继续略有回升,但这并未改变人们对美联储将在 12 月在劳动力市场疲软的背景下第三次降息的预期。

  富国银行高级经济学家迈克尔·普格利斯表示:“通胀进程已开始停滞。美联储很快就会发出信号,表示降息速度将进一步放缓,从 2025 年开始,降息速度可能降至每隔一次会议降息一次。”OEXN平台表示,消费者价格指数连续第四个月上涨 0.2%。这一涨幅符合经济学家的预期。

  住房成本(包括房租以及酒店和汽车旅馆的房间)上涨了 0.4%,占月度 CPI 涨幅的一半以上。9 月份住房成本上涨了 0.2%。食品价格继 9 月份上涨 0.4% 之后,又上涨了 0.2%。杂货店食品价格小幅上涨 0.1%,因为面包、乳制品、非酒精饮料、水果和蔬菜的价格大幅上涨,抵消了肉类、家禽和鱼类价格下跌的影响。鸡蛋价格暴跌 6.4%。汽油价格进一步下跌,下跌 0.9%。但电力成本上涨了 1.2%,天然气价格上涨了 0.3%。截至 10 月的 12 个月内,CPI 上涨了 2.6%,9 月份上涨了 2.4%。

  OEXN平台表示,年度通胀率的上升也反映了去年的低读数没有被计算在内。对通胀的不满推动共和党人唐纳德·特朗普在上周的总统大选中获胜,击败了民主党候选人兼副总统卡马拉·哈里斯。然而,OEXN平台预测,如果特朗普继续推进他的经济政策,包括减税和提高进口商品关税,明年通胀将会上升。他还誓言大规模驱逐无证移民,OEXN平台表示,这将减少劳动力供应,增加企业成本,然后转嫁给消费者。

  尽管美国央行预计将在 12 月再次降息,但OEXN平台认为明年进一步降息的空间有限。美国国债收益率飙升,因为投资者预计当选总统的政策将不受阻碍地进行,共和党控制着美国参议院,并即将赢得众议院。这些政策中的许多政策至少在短期内更易导致通胀而非通缩。这次的风险在于,消费者承受新一轮通胀的意愿和能力要脆弱得多,而且可能不需要太多努力就能开始推高那些至关重要的长期通胀预期。

  根据芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 工具,金融市场在 12 月 17 日至 18 日的政策会议上,美联储降息 25 个基点的可能性约为 82.3%,高于数据公布前的 58.7%。利率保持不变的可能性约为 17.7%,低于之前的 41.3%。通胀的年增长率已从 2022 年 6 月 9.1% 的峰值大幅放缓,但仍高于美联储 2% 的目标。美联储上周将基准隔夜利率下调 25 个基点至 4.50%-4.75% 区间。美联储在 9 月以异常大幅的半个百分点降息启动了政策宽松周期,这是自 2020 年以来首次降低借贷成本。美联储在 2022 年和 2023 年加息 525 个基点以抑制通胀。

  一些棘手的通胀问题仍然存在。不包括波动性较大的食品和能源成分,10 月份 CPI 上涨 0.3%,连续第三个月以相同幅度上涨。所谓的核心 CPI 因住房价格上涨而上涨。业主等价租金(衡量房主为租金支付或出租房产所赚取的金额)上涨 0.4%,9 月份上涨 0.3%。酒店和汽车旅馆客房成本反弹 0.5%。机票价格强劲上涨 3.2%。医疗费用继 9 月份上涨 0.4% 后,又上涨了 0.3%。政府对医生服务和门诊医院服务的数据来源和方法进行了更改。有效的根据 10 月份的 CPI 报告,医生服务和门诊医院服务指数的私人保险部分使用了二手医疗索赔数据。医生服务费用上涨 0.5%,处方药价格上涨 0.2%。机动车保险下跌 0.1%。整体服务价格上涨 0.4%,与 9 月份的涨幅持平。二手车和卡车价格上涨 2.7%,为 2023 年 5 月以来的最大涨幅。服装价格下跌 1.5%,为 2020 年 5 月以来的最大降幅,整体商品价格保持不变。截至 10 月的 12 个月中,核心 CPI 上涨了 3.3%。这与 9 月份的类似涨幅相同。过去三个月,核心通胀率以 3.6% 的年化率增长。

  根据 CPI 数据,经济学家对 10 月份核心个人消费支出 (PCE) 价格指数的估计介于 0.2% 至 0.26% 之间。核心 PCE 价格指数是美联储跟踪的货币政策通胀指标之一。9 月份该指数上涨了 0.3%。预计核心 PCE 通胀率 10 月份同比上涨 2.8%,而前三个月每个月均上涨 2.7%。周四将公布的 10 月份生产者价格数据可能会改变这些估计。

  OEXN平台表示:降低核心通胀率方面缺乏进展,这应该引起政策制定者的担忧,他们担心实现 2% 通胀目标的进一步进展可能已经停滞,政策可能不像美联储大多数人想象的那样严格。

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